500.000 abbonati Comcast taglierà il cavo di questo trimestre

Comcast (NASDAQ: CMCSA)ha avvertito gli investitori cavo-taglio peggiorerebbe nel 2020 tutta la strada nel mese di gennaio. Ciò è in gran parte dovuto a un aumento dei prezzi che ha fatto all’inizio dell’anno. In combinazione con l’impatto economico del COVID-19, il business della pay-TV di Comcast sta lottando per mantenere gli abbonati.

Durante una conferenza degli investitori all’inizio di questo mese, il CFO Mike Cavanagh ha ribadito i commenti che ha fatto durante la chiamata agli utili del primo trimestre di Comcast. “La nostra aspettativa è che la quantità di spread anno su anno sarà all’incirca la stessa nel secondo trimestre rispetto a un anno fa come nel primo trimestre.”

Comcast ha perso 281.000 abbonati video più residenziali nel primo trimestre del 2020 rispetto allo scorso anno. Se lo spread rimane lo stesso, perderà 490.000 abbonati nel secondo trimestre. Aggiungere in perdite di abbonati aziendali, e Comcast sta guardando potenzialmente perdere oltre 500.000 abbonati video entro il termine di giugno.

 Forbici che tagliano un cavo coassiale.

Sorgente immagine: Getty Images

Un cambiamento di prospettiva

Gli abbonamenti video sono solo una parte della storia per Comcast. Ora è più focalizzato su Internet a banda larga, che ha continuato a crescere anche se gli abbonati abbandonano il pacchetto via cavo. Ora ha quasi 27 milioni di abbonati Internet ad alta velocità residenziali e oltre due milioni di abbonati aziendali. E quelli sono abbonati relativamente ad alto margine.

Le entrate video non producono più i significativi dollari di profitto lordo utilizzati per Comcast. Questo non vuol dire che non sia un pezzo prezioso del business. Servizio video di Comcast, quando in bundle con il suo servizio a banda larga, riduce churn, aumentando il valore di vita di un abbonato internet. Questa è la stessa filosofia aziendale della piattaforma Flex di Comcast: il dispositivo TV connesso gratuito che offre ai clienti Internet.

“Ma non stiamo andando a sovvenzionare — non abbiamo intenzione di spendere la redditività a banda larga,” Cavanagh ha detto. In altre parole, gli sconti in bundle per il pacchetto completo del cavo rimarranno minimi. Con Flex, Comcast offre solo un dispositivo gratuito per famiglia, e un secondo costerà 5 5 al mese. Dispositivi simili al dettaglio per circa $100.

Vale la pena notare che la mancanza di necessità da parte di Comcast di abbonati video di mantenere le proprie relazioni con i clienti è un vantaggio rispetto al suo più grande concorrente-A & T (NYSE:T). A & T sta perdendo abbonati ancora più velocemente di Comcast, e questo potrebbe essere perché non offre un servizio Internet ad alta velocità ovunque offra un servizio video. La sua acquisizione di DirecTV ha dato milioni di abbonati e capacità di servizio a livello nazionale, ma richiede A&T per il prezzo del servizio abbastanza alto per realizzare un profitto. Comcast ha solo bisogno di aumentare i prezzi abbastanza alto per coprire i suoi costi.

Allo stesso modo, il servizio telefonico di Comcast, Xfinity Mobile, ha solo un prezzo per pareggiare la redditività e mantenere i clienti a banda larga. AT & Il servizio wireless di T è un driver di profitto principale. Il raggruppamento è stato una parte fondamentale della strategia di AT&T, ma i pezzi disparati dell’intrattenimento e del business wireless di AT&T lo rendono meno efficace. In confronto, Comcast offre solo il servizio wireless ai propri clienti internet,e si sente alcuna pressione per espandere la portata di Xfinity Mobile.

Il taglio del cavo continuerà a peggiorare

Dato l’impatto economico del COVID-19, Cavanagh si aspetta che il taglio del cavo peggiori. “COVID, per tutta la durata della crisi, farà pressione sul portafoglio delle persone”, ha detto Cavanagh.

Presto CEO di AT &T John Stankey ha avuto un commento simile durante la chiamata agli utili del primo trimestre dell’azienda.”Ci aspettiamo che ci sarà un ambiente economico stressato nella seconda metà di quest’anno, quindi mi aspetto che potremmo vedere più pressione mentre ci muoviamo attraverso l’anno.”

Mentre il taglio del cavo mette Comcast in una posizione più precaria con i suoi abbonati a banda larga, non è così impattante per la linea di fondo della società come lo è per i suoi concorrenti nel breve termine. La posizione di Comcast con gli abbonamenti a banda larga rimane forte e redditizia. L’utile rettificato del segmento via cavo prima di interessi, imposte, ammortamenti e ammortamenti (EBITDA) del 41% durante il primo trimestre esemplifica questa forza. Ciò si confronta con un margine EBITDA del 25% per il segmento entertainment di AT&T.

È improbabile che la maggior parte degli abbonati video di Comcast cancellerà anche Internet a breve termine. Ma la mancanza di abbonati video apre la porta ai fornitori di servizi Internet concorrenti per rubare i clienti più facilmente. Non c’è molto di una minaccia ora, ma che potrebbe cambiare come provider wireless costruire reti 5G in grado di offrire servizi a banda larga a casa. L’aumento del taglio del cavo metterà più pressione sul servizio Flex di Comcast e su Xfinity Mobile per aumentare i costi di commutazione e produrre una maggiore fidelizzazione dei clienti.

Questo articolo rappresenta l’opinione dello scrittore, che potrebbe non essere d’accordo con la posizione di raccomandazione “ufficiale” di un servizio di consulenza Motley Fool premium. Siamo eterogenei! Mettere in discussione una tesi di investimento-anche uno dei nostri-ci aiuta tutti a pensare criticamente di investire e prendere decisioni che ci aiutano a diventare più intelligenti, più felici e più ricchi.

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