Vysvětlení nulových nákladů (bez nákladů)

obsah

co je límec s nulovými náklady?

a costless, nebo nulové náklady, límec je opce šíření zahrnující nákup ochranného dát na stávající skladové pozice, financované prodejem out of the money call.

podrobně vysvětlen bezcenný límec

Akcioví investoři jsou vystaveni poklesu cen akcií a často používají možnosti k ochraně před velkými ztrátami.

nejjednodušší způsob ochrany je nákup zásob-obvykle umístěných mimo peníze-umožňující prodej akcií za předem stanovenou cenu.

toto pojištění však přichází za cenu: zaplacená put opční prémie. Kompenzovat to z peněz volání lze prodat za podobnou cenu, čímž se vytvoří „nula“ (čisté) náklady límec.

nicméně existuje odměna – jako vždy v obchodování s opcemi-protože prodaná výzva omezuje vzestup, který se má těšit z držených akcií.

příklad nulových nákladů

Předpokládejme, že investor vlastní 100 akcií IBM v hodnotě 140 usd na akcii. Tady je jejich zisk a ztráta:

akcie P&L Diagram

jsou znepokojeni rizikem své pozice – jejich potenciální ztráta je teoreticky 100% – a tak se rozhodnou omezit toto riziko zakoupením smlouvy o opci 130 put za $ 5 na akcii.

zde je nový P& L:

Všimněte si, jak to omezuje jejich ztrátu na 15 USD za akcii(pokud akcie klesne pod 130 USD).

ale put prémie $ 5 způsobila, že se zlomová pozice zvýšila ze 140 na 145$. Jinými slovy, akcie musí vzrůst ze současných 140 usd na 145 USD, aby pokryly náklady na ochranu opcí.

pro vyrovnání těchto nákladů se rozhodnou prodat možnost volání z peněz 150 za $ 5 (Toto je zjednodušený příklad).

to kompenzuje cenu zakoupené opce-ale znamená to, že pokud by akcie stouply nad $ 150, bude „vyvolána“ pryč. Jinými slovy, nebudou mít žádný zisk nad $ 150 .

nový P& L je:

zisk & ztráta: bezcenný límec

Toto je nulová cena nebo bezcenný límec. Vzhůru i dolů byly omezeny na $ 10 v obou směrech.

výhody obojků s nulovými náklady

nevýhoda pozice akcií může být chráněna při nulové čisté ceně.

obojky jsou obzvláště oblíbené u vedoucích pracovníků společnosti s velkými portfolii akcií držených v důvěře (tj. Bezcenný límec lze použít k „fixaci“ budoucí hodnoty akcií v úzkém pásmu, čímž poskytuje jistotu budoucích výplat.

na rozdíl od mnoha jiných možností spready investor bude i nadále dostávat dividendy vzhledem k tomu, že vlastní akcie.

nevýhody obojků s nulovými náklady

hlavní nevýhodou je omezená výhoda pozice zásoby, jakmile je límec nasazen.

spread je také složitý a zahrnuje dvě možnosti-to potenciálně způsobuje značné transakční náklady.

je také nepravděpodobné, že prémie za vhodné put a volání budou stejné jako v našem příkladu. Ve skutečnosti z peněz klade často mají relativně vysokou implikovanou volatilitu a tím i cenu, a proto může být malé náklady na pozici po tom všem.

závěr

bezcenné obojky jsou skvělý způsob, jak omezit nevýhodu, pokud má investor pocit, že je to pravděpodobnější než významné vzhůru.

držitelé akcií averzních k riziku mohou „fixovat“ svůj podíl v úzkém pásmu za nulové náklady (alespoň v thwory).

ale spread je složitý a pravděpodobně vhodný pouze pro sofistikovanější obchodníky s opcemi.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.