500,000 Suscriptores de Comcast Cortarán el Cable Este Trimestre

Comcast (NASDAQ:CMCSA) advirtió a los inversores que el corte del cable empeoraría en 2020 en enero. Eso se debe en gran parte a un aumento de precios que hizo a principios de año. Combinado con el impacto económico de la COVID-19, el negocio de televisión de pago de Comcast está luchando para mantener a los suscriptores.

Durante una conferencia de inversores a principios de este mes, el director financiero Mike Cavanagh reiteró los comentarios que hizo durante la llamada de ganancias del primer trimestre de Comcast. «Nuestra expectativa es que la cantidad de spread año tras año sea aproximadamente la misma en el segundo trimestre en comparación con hace un año como lo fue en el primer trimestre.»

Comcast perdió 281,000 suscriptores de video residencial más en el primer trimestre de 2020 que el año pasado. Si el spread se mantiene igual, perderá 490.000 suscriptores en el segundo trimestre. Agregue las pérdidas de suscriptores de negocios, y Comcast está considerando la posibilidad de perder más de 500,000 suscriptores de video para cuando termine junio.

 Tijeras para cortar un cable coaxial.

Fuente de imagen: Getty Images

Un cambio de perspectiva

Las suscripciones de video son solo una parte de la historia de Comcast. Ahora está más enfocado en internet de banda ancha, que ha seguido creciendo incluso a medida que los suscriptores abandonan el paquete de cable. Ahora tiene casi 27 millones de suscriptores residenciales de Internet de alta velocidad y más de dos millones de suscriptores comerciales. Y esos son suscriptores de margen relativamente alto.

Los ingresos de video ya no producen los significativos dólares de ganancias brutas que solía generar Comcast. Eso no quiere decir que no sea una pieza valiosa del negocio. El servicio de video de Comcast, cuando se incluye con su servicio de banda ancha, reduce el abandono, aumentando el valor de por vida de un suscriptor de Internet. Esa es la misma filosofía empresarial que la plataforma Flex de Comcast, el dispositivo de TV conectada gratuito que ofrece a los clientes de Internet.

» Pero no vamos a subsidiar not no vamos a gastar la rentabilidad de la banda ancha», dijo Cavanagh. En otras palabras, los descuentos en paquetes para el paquete completo de cable seguirán siendo mínimos. Con Flex, Comcast solo ofrece un dispositivo gratuito por hogar, y un segundo costará 5 5 por mes. Dispositivos similares al por menor por alrededor de $100.

Vale la pena señalar que la falta de necesidad de que los suscriptores de video mantengan sus relaciones con los clientes de Comcast es una ventaja sobre su mayor competidor:& T (NYSE: T). AT& T está perdiendo suscriptores incluso más rápido que Comcast, y eso puede deberse a que no ofrece servicio de Internet de alta velocidad en todas partes donde ofrece servicio de video. Su adquisición de DirecTV le dio millones de suscriptores y capacidades de servicio a nivel nacional, pero requiere AT&T para fijar el precio del servicio lo suficientemente alto como para obtener ganancias. Comcast solo necesita subir los precios lo suficientemente altos para cubrir sus costos.

Del mismo modo, el servicio telefónico de Comcast, Xfinity Mobile, solo tiene un precio para alcanzar el equilibrio en la rentabilidad y retener a los clientes de banda ancha. El servicio inalámbrico de AT&T es un impulsor central de ganancias. La agrupación ha sido una parte clave de la estrategia de AT&T, pero las piezas dispares de los negocios de entretenimiento e inalámbricos de AT&T la hacen menos efectiva. En comparación, Comcast solo ofrece servicio inalámbrico a sus clientes de Internet, y no siente presión para expandir el alcance de Xfinity Mobile.

El corte del cordón seguirá empeorando

Dado el impacto económico de la COVID-19, Cavanagh espera que el corte del cordón empeore. «COVID, a lo largo de toda la crisis, ejercerá presión sobre la cartera de la gente», dijo Cavanagh.

El próximo CEO de AT& T, John Stankey, tuvo un comentario similar durante la llamada de ganancias del primer trimestre de la compañía.»Esperamos que haya un ambiente económico estresado en la segunda mitad de este año, por lo que espero que veamos más presión a medida que avanzamos durante el año.»

Si bien el corte de cables pone a Comcast en una posición más precaria con sus suscriptores de banda ancha, no tiene tanto impacto en los resultados de la compañía como en los de sus competidores a corto plazo. La posición de Comcast con suscripciones de banda ancha sigue siendo sólida y rentable. El margen ajustado de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) del segmento de cable del 41% durante el primer trimestre ejemplifica esa fortaleza. Eso se compara con un margen EBITDA del 25% para el segmento de entretenimiento de AT&T.

Es poco probable que la mayoría de los suscriptores de video de Comcast también cancelen su internet en el corto plazo. Pero la falta de suscriptores de video abre la puerta para que los proveedores de servicios de Internet de la competencia se roben a los clientes más fácilmente. No hay gran amenaza ahora, pero eso podría cambiar a medida que los proveedores inalámbricos construyan redes 5G capaces de ofrecer servicio de banda ancha para el hogar. Un mayor corte de cables ejercerá más presión sobre el servicio Flex de Comcast y Xfinity Mobile para aumentar los costos de conmutación y producir una mayor retención de clientes.

Este artículo representa la opinión del escritor, que puede estar en desacuerdo con la posición de recomendación «oficial» de un servicio de asesoramiento premium Motley Fool. ¡Somos abigarrados! Cuestionar una tesis de inversión, incluso una de las nuestras, nos ayuda a todos a pensar críticamente sobre la inversión y a tomar decisiones que nos ayudan a ser más inteligentes, felices y ricos.

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