ゼロコスト(コストレス)カラー説明

目次

ゼロコストカラーとは何ですか?

コストのない、またはゼロコストの襟は、既存の株式ポジションに保護プットを購入することを含むオプションスプレッドであり、アウトオブマネーコールの売却によって資金を供給されます。

コストのない襟を詳細に説明しました

株式投資家は、株価の下落にさらされ、多くの場合、主要な損失から保護するためにオプションを使用しています。

最も簡単な保護方法は、プットを購入することです–通常はお金から出されます–所定の価格で株式を販売することを可能にします。

しかし、この保険はコストで来る:プットオプション保険料が支払われます。 これを相殺するために、お金の呼び出しのうち、同様の価格で販売することができ、このように”ゼロ”(ネット)コストカラーを作成します。

しかし、オプション取引ではこれまでと同様に、売却されたコールが保持されている株式から享受される逆さまを制限するため、ペイオフがあります。

ゼロコストカラーの例

投資家が100株のIBM株を所有しており、一株当たり$140で評価されていると仮定します。 ここで彼らの利益と損失です:

株式P&L Diagram

彼らは自分のポジションのリスクを懸念しています–彼らの潜在的な損失は理論的には100%です–ので、1株当たり5ドルで130プット-オプション契約を購入することによって、このリスクを制限することにしました。

ここに新しいP&Lがあります:

これはloss15株に彼らの損失を制限する方法に注意してください(株式がbelow130を下回った場合)。

しかし、put5プットプレミアムはポジションの損益分岐点をcaused140から1 145に上昇させました。 言い換えれば、株式は、オプション保護のコストをカバーするために、現在の$140から1 145に上昇しなければならない。

このコストを相殺するために、彼らはお金のうち150コールオプションをsell5で売却することにしました(これは単純化された例です)。

これは、購入したプット–オプション-コストを相殺しますが、株式が150ドルを超えると、それは離れて”呼び出される”ことを意味します。 言い換えれば、彼らはabove150以上の利益を享受しないでしょう。

新しいP&Lは:

利益&損失:コストのない襟

これはゼロコスト、またはコストのない襟です。 いずれにしても、上下の両方がlimited10に制限されています。

ゼロコスト首輪の長所

株式ポジションの欠点は、ゼロネットコストで保護することができます。

首輪は、信頼されている株式の大規模なポートフォリオを持つ会社の幹部に特に人気があります(すなわち、彼らは数年後にしかアクセスできません)。 コストのないカラーは、このように将来の支払いの確実性を提供し、狭い帯域内に株式の将来価値を”修正”するために使用することができます。

他の多くのオプションとは異なり、投資家はまだ彼らが株式を所有している与えられた配当を受け取ることになります。

ゼロコストの襟の短所

主な欠点は、襟が置かれた後の在庫位置の限られた上昇です。

スプレッドも複雑で、二つのオプションポジションが含まれています。

この例のように、適切なプットとコールの保険料が等しくなることもありそうにありません。 確かにお金のうち、多くの場合、比較的高いインプライド*ボラティリティを持っているので、価格を置くので、すべての後に位置に小さなコ

コストのない首輪は、投資家がこれが重要な上昇よりも可能性が高いと感じた場合、欠点を制限するのに最適な方法です。

リスク回避の株式保有者は、ゼロコストで(少なくとも、thworyで)狭い帯域内に株式を”修正”することができます。

しかし、スプレッドは複雑で、おそらくより洗練されたオプショントレーダーにのみ適しています。

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