500,000Comcastの加入者は、この四半期のコードをカットします

Comcast(NASDAQ:CMCSA)は、投資家のコードカットが2020年に悪化するだろうと警告しました1月に戻って。 これは主に、今年の初めに行われた価格上昇によるものです。 Covid-19の経済的影響と組み合わせると、Comcastの有料テレビ事業は加入者を維持するのに苦労しています。

今月初めの投資家会議で、CFOのMike Cavanagh氏は、Comcastの第1四半期の決算発表時に述べたコメントを繰り返した。 “私たちの期待は、前年比スプレッドの量は、それが第一四半期にあったように、一年前対第二四半期にほぼ同じになるということです。

Comcastは、281,000人の住宅用ビデオ加入者を2020年の第一四半期に昨年よりも失った。 スプレッドが同じままであれば、第二四半期に490,000人の加入者を失うことになります。 ビジネス加入者の損失を追加し、Comcastは、潜在的に月が終了するまでに500,000以上のビデオ加入者を失うことを検討しています。

画像ソース: ゲッティイメージズ

視点の変化

動画購読はComcastの物語の一部に過ぎない。 それは契約者がケーブルの束を捨てると同時に成長し続けた広帯域インターネットに今より焦点を合わせた。 それは今、ほぼ27万人の住宅の高速インターネット加入者と二万人以上のビジネス加入者を持っています。 そして、それらは比較的利益率の高い加入者です。

動画の収益は、もはやそれがComcastのために使用される意味のある粗利益ドルを生成しません。 それはそれがビジネスの貴重な部分でないことを言うことではない。 Comcastのビデオサービスは、ブロードバンドサービスにバンドルされている場合、解約を減らし、インターネット加入者の生涯価値を高めます。 それはComcastのFlexプラットフォームと同じビジネス哲学です-それはインターネットの顧客を提供しています無料の接続されたテレビデバイ

“しかし、我々は補助金を交付するつもりはない-我々はブロードバンドの収益性を費やすつもりはない”とCavanagh氏は述べた。 言い換えれば、フルケーブルパッケージのバンドル割引は最小限のままです。 Flexでは、Comcastは1世帯あたり1台の無料デバイスのみを提供しており、2台目は月額5ドルの費用がかかります。 同様のデバイスは約retail100のために小売りします。

Comcastの顧客関係を維持するためのビデオ加入者の必要性の欠如は、&T(NYSE:T)での最大の競争相手よりも有利であることは注目に値する。 &では、TはComcastよりも速く加入者を失っており、それはビデオサービスを提供するどこでも高速インターネットサービスを提供していないためかもしれません。 DirecTVの買収により、何百万人もの加入者と全国のサービス機能が提供されましたが、利益を上げるのに十分な高さのサービス価格を&Tで必要としています。 Comcastは、そのコストをカバーするのに十分な高価格を引き上げる必要があります。

同様に、Comcastの電話サービス、Xfinity Mobileは、収益性を壊し、ブロードバンド顧客を維持するために価格設定されています。 &では、Tの無線サービスはコア利益ドライバーです。 バンドルはAT&Tの戦略の重要な部分でしたが、AT&Tのエンターテイメントと無線ビジネスの異種の部分は効果的ではありません。 比較すると、Comcastはインターネットの顧客にのみ無線サービスを提供しており、Xfinity Mobileの範囲を拡大する圧力は感じていません。

コードカットは悪化し続ける

COVID-19の経済的影響を考えると、Cavanaghはコードカットが悪化すると予想しています。 “COVIDは、危機の全範囲にわたって、人々の財布に圧力をかけるだろう”とCavanaghは語った。

AT&T John StankeyのCEOは、同社の第1四半期の決算発表時に同様のコメントをした。”我々は、今年の後半にストレスを受けた経済環境があることを期待しているので、私たちが年を経るにつれて、より多くの圧力を見るかもしれないと期待しています。”

コードカットはComcastをブロードバンド加入者とのより不安定な立場に置いているが、それは近い将来に競合他社のように同社の収益に影響を与えるものではない。 ブロードバンドサブスクリプションとComcastの位置は強く、有益なままです。 第一四半期の利息、税金、減価償却費、償却費(EBITDA)マージン前のケーブルセグメントの調整後利益は、その強さを例示しています。 これは、&tのエンターテインメント部門のEBITDAマージンが25%と比較しています。

Comcastの動画購読者のほとんどが近いうちにインターネットを解約する可能性は低い。 しかし、ビデオ加入者の欠如は、より簡単に離れて顧客を盗むために、競合するインターネットサービスプロバイダのための扉を開きません。 脅威の多くは今ないが、無線提供者が家の広帯域サービスを提供することができる5Gネットワークを造ると同時にそれは変わることができる。 コードカットの増加は、ComcastのFlexサービスとXfinity Mobileに大きな圧力をかけ、スイッチングコストを増加させ、より強力な顧客保持を生み出すでしょう。

この記事は、Motley Fool premium advisory serviceの”公式”勧告位置に同意しない可能性のある作家の意見を表しています。 私たちは雑多です! 私たち自身のものであっても、投資論文に疑問を呈することは、私たち全員が投資について批判的に考え、より賢く、より幸せに、より豊かになるのを助

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