제로 비용(비용)칼라 설명

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제로 비용 칼라는 무엇입니까?

비용,또는 제로 비용,칼라는 기존의 주식 위치에 보호 풋의 구입을 포함하는 옵션 확산이다,돈 통화 아웃의 판매에 의해 투자.

비용없는 칼라가 자세히 설명

주식 투자자는 주가의 침체에 노출되며 종종 주요 손실을 방지하기 위해 옵션을 사용합니다.

가장 간단한 보호 방법은 풋을 구입하는 것입니다–일반적으로 돈 밖으로 배치-미리 정해진 가격에 주식의 판매를 가능하게.

그러나이 보험은 비용에 온다:풋 옵션 프리미엄 지불. 이것을 상쇄하기 위하여는 돈 외침에서 유사한 가격을 위해 매출될 수 있어,따라서’0′(그물)비용 고리를 창조한.

그러나 보수는–이제까지 옵션 거래–판매 통화 개최 주식에서 즐길 수 상승 여력을 제한으로.

제로 비용 칼라 예

투자자가 주당$140 상당 100 아이비엠 주식을 소유하고 있다고 가정하자. 여기에 그들의 이익과 손실이 있습니다:

그들은 그들의 위치의 위험에 대해 우려하고 있습니다-잠재적 손실은 이론적으로 100%입니다-그래서 주당 5 달러에 130 풋 옵션 계약을 구매하여이 위험을 제한하기로 결정합니다.

여기에 새로운 피&엘:

(주식이$130 이하로 떨어질 경우)이$15 주에 자신의 손실을 제한하는 방법을 알 수 있습니다.

그러나$5 풋 프리미엄은 포지션의 손익분기 점을$140 에서$145 로 상승 시켰습니다. 즉 주식은 그것의 현재$140 에서 선택권 보호의 비용을 충당하기 위하여$145 에 상승해야 한다.

이 비용을 상쇄하기 위해 150 콜 옵션을$5 에 판매하기로 결정합니다(이것은 단순화 된 예입니다).

이것은 구입 한 풋 옵션 비용을 상쇄하지만 주식이$150 이상으로 상승하면’호출’됩니다. 즉 그들은$150 의 위 어떤 이익든지 즐기지 않을 것입니다.

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이익&손실:비용없는 칼라

이것은 제로 비용 또는 비용이없는 칼라입니다. 위쪽과 아래쪽 모두$10 어느 쪽이든 제한되었습니다.

제로 비용 고리의 장점

재고 위치의 단점은 제로 순 비용으로 보호 할 수 있습니다.

칼라는 신뢰 보유 주식의 큰 포트폴리오와 회사 경영진들에게 특히 인기가 있습니다(즉,그들은 단지 몇 년 후 액세스 할 수 있습니다). 따라서 미래 지불금의 확실성을 제공 하는 좁은 밴드 내에서 주식의 미래 가치를’수정’하는 비용이 칼라 사용할 수 있습니다.

다른 많은 옵션 스프레드와는 달리 투자자는 여전히 주식을 소유 주어진 배당금을 받게됩니다.

제로 비용 칼라의 단점

주요 단점은 칼라를 착용 한 후 재고 위치의 제한된 상승입니다.

확산도 복잡하고 두 가지 옵션 위치를 포함-이,잠재적으로 상당한 거래 비용을 들이지.

또한 적절한 풋 및 통화의 보험료가 우리의 예에서와 같이 동일 할 것 같지 않습니다. 실제로 돈 중 종종 상대적으로 높은 내재 변동성을 가지고 따라서 가격 따라서 결국 위치에 작은 비용이있을 수 있습니다 둔다.

결론

투자자가이 상당한 상승보다 더 가능성이 느끼는 경우 비용이 목걸이는 단점을 제한 할 수있는 좋은 방법입니다.

위험 회피 주식 보유자는 제로 비용으로 좁은 대역 내에서 자신의 지분을’고정’할 수 있습니다(적어도 토리에서는).

그러나 스프레드는 복잡하고 아마도 더 정교한 옵션 거래자에게만 적합합니다.

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