Zero kosztów (bez kosztów) Kołnierz wyjaśnione

spis treści

Co To jest Kołnierz zerowy koszt?

bezkosztowy, czyli zerowy koszt, kołnierz to opcja polegająca na zakupie ochronnej pozycji na istniejącej pozycji giełdowej, finansowana ze sprzedaży wezwania do zapłaty.

Obroża bez kosztów wyjaśniona szczegółowo

inwestorzy giełdowi są narażeni na spadki cen akcji i często korzystają z opcji, aby chronić się przed poważnymi stratami.

najprostszą metodą ochrony jest zakup puts – Zwykle umieszczanych z pieniędzy-umożliwiających sprzedaż akcji po ustalonej z góry cenie.

jednak to ubezpieczenie ma swoją cenę: opłacono składkę z opcji sprzedaży. Aby to zrekompensować, wezwanie z pieniędzy może zostać sprzedane po podobnej cenie, tworząc w ten sposób „zerowy” (netto) koszt kołnierza.

jednak istnieje wypłata – jak zawsze w handlu opcjami-ponieważ sprzedane wezwanie ogranicza plusy, z których można korzystać z posiadanych akcji.

Zero cost Collar przykład

Załóżmy, że inwestor posiada 100 akcji IBM, wycenianych na 140 USD za akcję. Oto ich zysk i strata:

Stock P & L Diagram

są zaniepokojeni ryzykiem swojej pozycji – ich potencjalna strata wynosi teoretycznie 100% – i dlatego decydują się ograniczyć to ryzyko, kupując kontrakt opcji sprzedaży 130 za 5 USD za akcję.

oto nowa P& L:

zauważ, jak ogranicza to ich stratę do 15 USD za akcję (jeśli akcje spadną poniżej 130 USD).

ale premia za 5 USD spowodowała wzrost rentowności pozycji ze 140 USD do 145 USD. Innymi słowy, akcje muszą wzrosnąć z obecnych 140 USD do 145 USD, aby pokryć koszty ochrony opcji.

aby zrównoważyć ten koszt, decydują się sprzedać opcję 150 za 5 usd (jest to uproszczony przykład).

to kompensuje koszt zakupionej opcji sprzedaży – ale oznacza, że jeśli akcje wzrosną powyżej $150, zostaną „wezwane”. Innymi słowy, nie cieszyliby się żadnym zyskiem powyżej $150.

nowy P&L jest:

zysk & strata: Bezkosztowy Kołnierz

jest to zerowy koszt lub bezkosztowy kołnierz. Zarówno plusy, jak i minusy zostały ograniczone, do 10 dolarów w obu kierunkach.

plusy zerowych kosztów obroży

minusy pozycji Magazynowej można chronić przy zerowym koszcie netto.

obroże są szczególnie popularne wśród kadry kierowniczej firm z dużymi portfelami akcji posiadanymi w zaufaniu (tj. mają do nich dostęp dopiero po kilku latach). Bezkosztowy kołnierz może być użyty do „ustalenia” przyszłej wartości akcji w wąskim paśmie, zapewniając w ten sposób pewność przyszłych wypłat.

w przeciwieństwie do wielu innych opcji spready inwestor nadal będzie otrzymywać dywidendy, biorąc pod uwagę, że jest właścicielem akcji.

minusy zerowych kosztów obroży

głównym minusem jest ograniczony Plus pozycji magazynowej po założeniu kołnierza.

spread jest również złożony i obejmuje dwie pozycje opcyjne – potencjalnie ponoszą one znaczne koszty transakcji.

jest również mało prawdopodobne, aby premie odpowiednich puts I call były równe jak w naszym przykładzie. Rzeczywiście z pieniędzy stawia często mają stosunkowo wysoką implikowaną zmienność, a tym samym cenę i dlatego może być niewielki koszt dla pozycji po wszystkim.

wnioski

bezkosztowe obroże są świetnym sposobem na ograniczenie minusów, jeśli inwestor uważa, że jest to bardziej prawdopodobne niż znaczący wzrost.

posiadacze akcji z awersją do ryzyka mogą „naprawić” swój udział w wąskim przedziale przy zerowym koszcie (przynajmniej w thwory).

ale spread jest złożony i prawdopodobnie nadaje się tylko dla bardziej zaawansowanych handlowców opcji.

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.