Foi explicado o custo Zero (SEM custos)

Índice

o que é uma coleira de custo Zero?

um colarinho sem custo, ou custo zero, é um spread de opções que envolve a compra de uma proteção colocada em uma posição de estoque existente, financiado pela venda de uma saída da chamada de dinheiro.

o colarinho sem custos explicado em pormenor

os investidores em acções estão expostos a quedas nos preços das acções e utilizam frequentemente opções para proteger contra perdas importantes.

o método de protecção mais simples é a compra de Put – geralmente colocados fora do dinheiro – permitindo a Venda das acções a um preço pré-determinado.

no entanto, este seguro tem um custo: o prémio da opção de venda pago. Para compensar isso, um Out of the money call pode ser vendido por um preço semelhante, criando assim o “zero” (líquido) de custo.

no entanto, há um pagamento-como sempre na negociação de opções-como a chamada vendida limita a vantagem a ser apreciado a partir das ações detidas.

Zero Cost Collar Example

suponha que um investidor possui 100 acções IBM, avaliadas em $ 140 por acção. Aqui estão os seus lucros e perdas.:

Stock P & l Diagrama

estão preocupados com o risco da sua posição – a sua perda potencial é, em teoria, de 100% – e assim decidem limitar este risco através da compra de um contrato de opção de 130 put por 5 dólares por acção.

aqui está o novo P &L:

observe como isso limita sua perda a US $15 por ação (se o estoque cair abaixo de US $130).

mas o prémio put $5 fez com que o breakeven da posição subisse de $140 para $145. Em outras palavras, o estoque tem que subir de seus US $140 para US $145 atuais para cobrir o custo da proteção da opção.

para compensar este custo, eles decidem vender uma opção de compra de 150 dólares por $ 5 (Este é um exemplo simplificado).

isto compensa o custo da opção de venda comprada – mas significa que se o estoque subir acima de $150 ele será “chamado” afastado. Em outras palavras, eles não desfrutariam de qualquer ganho acima de US $150.

o novo P & L é:

lucro & perda: coleira sem custo

este é o custo zero, ou custo sem custo, colarinho. Tanto o lado positivo como o negativo foram limitados, para $10 de qualquer maneira.

Pros Of Zero Cost Collars

The downside of a stock position can be protected at zero net cost.

colares são particularmente populares entre executivos de Empresas com grandes carteiras de ações detidas em confiança (ou seja, eles só podem acessá-lo após vários anos). Um colarinho sem custos pode ser usado para “fixar” o valor futuro do estoque para dentro de uma banda estreita, proporcionando assim certeza de pagamentos futuros.

ao contrário de muitos outros spreads de Opções, um investidor ainda receberá dividendos, uma vez que possui o estoque.

Cons Of Zero Cost Collars

The main downside is the limited upside of the stock position once a collar has been put on.

o spread é também complexo e envolve duas opções posição-isto, potencialmente, incorrer em custos de transacção significativos.

também é improvável que os prémios de ofertas e chamadas adequadas sejam iguais como no nosso exemplo. Com efeito, a partir das entradas em dinheiro, muitas vezes, a volatilidade implícita é relativamente elevada e, por conseguinte, o preço, pelo que pode haver um pequeno custo para a posição, afinal de contas.

conclusão

colares sem custos são uma ótima maneira de limitar o lado negativo se um investidor sentir que isso é mais provável do que o lado positivo significativo.

os detentores de acções aversos ao risco podem “fixar” a sua quota-parte dentro de uma faixa estreita a custo zero (pelo menos, no caso presente).

mas o diferencial é complexo e provavelmente apenas adequado para comerciantes de opções mais sofisticadas.

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